Investing.com — Morgan Stanley, Kuzey Amerika navlun taşımacılığı sektörüne ilişkin görüşünü “Çekici” seviyesinden “Nötr” seviyesine indirdi. Sektörün döngüsel toparlanması güçlense de yükselişin büyük bölümünün rekor değerlemelerin ortasında hisse fiyatlarına yansıdığını belirtti.
Aracı kurum, temel navlun yükseliş döngüsü konusunda daha iyimser hale geldiğini açıkladı. Daha önce yükseliş senaryosu olan tahmini yeni temel senaryo olarak benimsedi. Kapsam dahilindeki şirketlerin çoğu için kazanç tahminlerini ve hedef fiyatlarını yükseltti. Kamyon taşımacılığı kapasitesinin daralmasını, fiyatlamanın iyileşmesini ve talebin toparlanma işaretlerini gerekçe gösterdi. Bununla birlikte, tartışmanın toparlanmanın gerçek olup olmadığından kazançların ne kadar yükselebileceğine kaydığını belirtti. Mevcut kazançların uzun vadede sürdürülüp sürdürülemeyeceği de tartışılıyor.
Morgan Stanley, kamyon yükü navlun endeksleri, nakliyeci duyarlılığı ve spot kamyon oranları dahil olmak üzere temel navlun göstergelerinin rekor seviyelere ulaştığını söyledi. Ancak talebin arzdan daha az kesin olduğunu vurguladı. Kurum, sektörün talep toparlanmasının henüz erken aşamalarında olduğuna inanıyor. Makroekonomik koşullar ve navlun hacimleri yükseliş döngüsünün ne kadar süreceğini belirleyecek.
Yapıcı sektör görünümüne rağmen aracı kurum, taşımacılık hisselerinin 2025 sonundan bu yana yaklaşık yüzde 50 yükseldiğini söyledi. Değerlemeler tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktı. Bu durum daha fazla kazanç marjını azaltıyor. Navlun hisseleri tarihsel olarak kazanç sürprizleri iyileşse bile zayıflamaya başlıyor. Çünkü değerlemeleri haklı çıkarmak zorlaşıyor.
Bu görüşü yansıtarak Morgan Stanley, Old Dominion Freight Line’ı Fazla Kilolu seviyesinden Eşit Ağırlık seviyesine indirdi. J.B. Hunt Transport Services’i Eşit Ağırlık seviyesinden Düşük Kilolu seviyesine düşürdü. Landstar System’i de Düşük Kilolu seviyesine çekti. Kapsam evrenindeki hisselerin çoğu için hedef fiyatları yükseltti. Not indirilen şirketlerin keskin hisse fiyatı artışlarının ardından artık daha az çekici risk-getiri profilleri sunduğunu belirtti.
Aracı kurum, kamyon yükü taşıyıcılarını, seçilmiş daha az kamyon yükü operatörlerini ve Kanada demiryollarını tercih etmeye devam ediyor. Bu işletmelerin daralan sektör kapasitesinden ve navlun talebindeki nihai toparlanmadan faydalanmak için en iyi konumda olduğunu savunuyor.
İkinci çeyrek kazançlarına bakıldığında Morgan Stanley, yönetim yorumlarının üç aylık sonuçlardan daha önemli olacağını söyledi. Yatırımcılar kısa vadeli kazançlardan ziyade fiyatlandırma trendlerine, sözleşme müzakerelerine ve talep görünümüne odaklanıyor. Kurum, 11 şirketin beklentileri aşmasını bekliyor. Bir şirketin hedefi kaçırmasını öngörüyor. 11 şirketin ise konsensüsle genel olarak uyumlu sonuçlar açıklamasını tahmin ediyor.
Top of Form
Bottom of Form
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
