Investing.com — UBS, Steel Dynamics Inc’i Al’dan Nötr’e düşürdü. Brokerin açıklamasına göre, şirket hisselerinin Ağustos’tan bu yana %22 yükselmesi, istikrarlı temeller ve güçlü nakit yaratma potansiyeline rağmen sınırlı bir yükseliş alanı bıraktı. UBS, fiyat hedefini %4 artırarak 165 dolara yükseltti.
UBS, hisse kazançlarının neredeyse tamamen çarpan genişlemesinden kaynaklandığını, konsensüs 2026 FAVÖK tahminlerinin ise neredeyse hiç değişmediğini belirtti. Hisse şu anda 2026 tahmini FAVÖK’ün yaklaşık sekiz katı seviyesinde işlem görüyor. Bu rakam, beş yıllık ortalaması olan 6,5 katın üzerinde.
Banka, şirketin Sinton çelik fabrikası ve alüminyum operasyonlarından orta vadede sağlıklı büyüme bekliyor. Bu iki operasyon tam kapasiteye ulaştığında yıllık FAVÖK’e yaklaşık 1,2 milyar dolar katkı sağlayabilir. UBS ayrıca, önceki rehberlik zamanında %10 olan 232. Bölüm tarifelerinin %50’ye çıkmasıyla alüminyum marjlarında yükseliş öngörüyor.
Steel Dynamics’in Sinton tesisi, üçüncü çeyrekte rekor seviyede sevkiyat gerçekleştirdi. Bu rakam, önceki çeyreğe göre %20 artış gösterdi. Bu durum, daha yüksek kapasite kullanımı ve iyileştirilmiş verimliliğe işaret ediyor. UBS, alüminyum fabrikasının uzun vadede ton başına yaklaşık 1.050 dolar veya yıllık yaklaşık 650 milyon dolar FAVÖK elde etme potansiyeli olduğunu öngörüyor.
Banka, ABD sıcak haddelenmiş rulo fiyatlarının 2026’da kısa ton başına ortalama 840 dolar olacağını tahmin ediyor. Bu tahmin, kalıcı ithalat tarifeleri, inşaat harcamalarında toparlanma ve stok yenileme ile destekleniyor. Bununla birlikte, hisse senedi halihazırda bu varsayımları fiyatlamış durumda. Bu nedenle UBS, son dönemdeki düşük performansını gerekçe göstererek 168 dolar hedef fiyatla Al notu verdiği Nucor’u tercih ediyor.
Steel Dynamics’in organik büyümesi ve nakit getirileri hala cazip olsa da, UBS’e göre şirketin değerlemesi “artık” güçlü 2026-27 kazanç görünümünü “yansıtıyor”.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
